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          公募年內600億投向定增:有產品浮盈超40%

          來源:互聯網 2022-12-27 15:02中投網 A-A+

            定向增發一直是機構投資者熱衷參與的資本活動,如果定增價格合理,想賺錢并不難。在即將結束的2022年,都有哪些公募基金公司參與了上市公司的定向增發?盈利情況又如何?

            據Wind不完全統計,截至2022年12月26日,2022年以來共計有數十家公募基金公司參與了上市公司的定向增發,合計金額接近600億元。目前看,憑借定增時一定的折價率,一些公募基金已經實現浮盈,賺錢效應明顯。但同時,曾經的熱門股也有股價回落的現象出現,一些基金踩雷。

            公募積極參與定增有項目浮盈超40%

            12月20日,TCL科技發布《非公開發行股票上市公告書》,共有19家投資者獲得配售認購,獲得配售的金額為95.97億元,總股數為28.06億股,認購價格為3.42元/股。19家投資者中,包含多家券商、公募、私募、險資等機構,其中,公募基金公司有7家。

            7家公募基金分別是諾德基金、財通基金、南方基金、大成基金、金鷹基金、交銀施羅德基金、睿遠基金,它們獲配的股份數分別約為2.62億股、1.88億股、1.12億股、1億股、0.88億股、0.88億股、0.88億股。

            TCL科技于2004年在深交所上市,股價的最高點是2021年3月22日的9.89元/股,因此,相較而言,此次定向增發的價格并不高。截至26日收盤,該公司股價為3.75元/股,略高于定增價。上述機構的鎖定期為6個月,這些公募基金是否能在此次定增中盈利還要待減持退出時才知道。

            12月20日,海蘭信也發布了《以簡易程序向特定對象發行股票發行情況報告書》,以9.81元/股發行3058.10萬股,募集資金總額3億元。11家獲得配售的投資者中,包括了財通基金、興證全球基金、諾德基金、華夏基金4家公募機構,獲配股數分別為540.27萬股、207.95萬股、203.87萬股、784.91萬股。

            由于海蘭信此次定增的定價基準日為2022年9月26日,之后公司股價出現一波上漲,截至12月26日收盤,海蘭信的股價為14.32元/股,較定增價高出了45.97%,這意味著上述公募基金已經實現浮盈。

            根據Wind數據,財通基金旗下的財通內需增長12個月定開持有獲得海蘭信101.94萬股的定增,總持有成本為1000萬元。截至26日,該基金通過定增海蘭信浮盈約460萬元。另外,興全多維價值、興全可轉債、華夏磐利一年定開、華夏磐潤兩年定開分別獲配50.97萬股、50.97萬股、385.32萬股、148.83萬股,分別實現浮盈約230萬元、230萬元、1738萬元、671萬元。

            12月,還有大金重工、鼎通科技、國科微、三安光電、蘇文電能、萬順新材、泉峰汽車、博眾精工、天華超凈、佐力藥業等多家上市公司發布定增公告,多家公募基金公司均獲得配售。

            有浮盈的,也有浮虧的。今年7月,蔚藍鋰芯以21.51元/股的價格向富國基金、海富通基金、財通基金、諾德基金等17位投資者增發股票。截至12月26日收盤,蔚藍鋰芯的股價收報于14.99元/股,較定增價格下跌30.31%,這意味著上述公募的投資出現虧損。按照獲配股份數量,富國基金浮虧5000萬元,海富通基金浮虧7940萬元。

            今年9月,人造鉆石熱門股力量鉆石以162.01元/股的價格定向增發。截至12月26日收盤,力量鉆石股價報收于120.80元/股,較定增加下跌了25.44%,這導致財通基金、中歐基金、南方基金等出現虧損。

            華夏基金投入近60億熱門產品收益不佳

            據Wind不完全統計,截至2022年12月26日,2022年以來共有數十家公募基金公司參與了上市公司的定向增發,總持股數量達27.92億股,按照定增價計算,總金額達598.24億元。

            據Wind數據,從參與機構看,華夏基金、興證全球基金、廣發基金、易方達、南方基金、富國基金、睿遠基金、中歐基金、嘉實基金、博時基金10家公司參與定增的金額居前,按照定增價計算,這10家機構投入的成本均超過10億元。其中,華夏基金最為積極,共參與67個項目的定向增發,合計參與金額達59.82億元。

            在華夏基金參與定增的產品中,基金經理張城源管理的華夏磐利一年定開、華夏磐潤兩年定開、華夏磐益一年定開、華夏磐銳一年定開十分活躍,參與了多個上市公司的定增。華夏磐利一年定開、華夏磐銳一年定開在其股票投資策略上就明確,既可以通過直接參與定增項目以獲得穩健收益,還可通過在定增項目周期內適時參與和定增事件相關股票投資提高收益,并輔以基本面選股的股票投資策略。

            早在2022年1月,華夏基金就在其官方微信公眾號上向投資者推介過張城源管理的上述產品。華夏基金當時稱,“截至2021年年底,華夏磐利A近一年銀河同類排名1/63,在同類60多只基金中脫穎而出!”根據該介紹,華夏磐利一年定開A、華夏磐益一年定開、華夏磐銳一年定開A在2021年的凈值增長率均實現大幅增長,遠超業績比較基準。

            華夏基金認為,對于投資者來說,定向增發可能意味著有“打折買股票”的機會,多數定向增發股票在發行時有一定的折價,但同時也設置有鎖定期,本質上是犧牲一定的流動性來換取購買打折股票的機會,以提高獲利概率和空間。

            華夏基金稱,對于優質成長性企業來說,定增投資可能的收益來源主要有三個,一是折價收益:按照目前的發行規則,對競價定增而言,發行價一般都低于市價,新規中規定最低8折;二是α收益(個股成長收益):比如優質公司盈利能力增強、治理結構改善、財務結構優化,公司價值提升后獲取的收益;三是β收益(市場波動收益):雖然市場波動存在不確定性因素,但折扣收益又為市場波動提供保護。

            不過,定增雖然能以較低價格獲得成長股的股票,但若市場表現整體較弱,基金想獲得超額收益并不容易。根據華夏基金官網數據,張城源管理的上述產品在今年的收益情況并不好,截至2022年12月23日的數據,華夏磐利一年定開A、華夏磐益一年定開、華夏磐銳一年定開A今年以來收益分別為-15.83%、-22.88%、-15.72%。

            具體項目上,華夏基金也是有賺有賠。今年7月12日,杰瑞股份以36.18元/股的價格定向增發了6909.89萬股股票,華夏基金獲配547.26萬股。截至12月26日收盤,杰瑞股份報收于29元/股,較定增價下跌19.85%,華夏基金目前整體浮虧約3929萬元。到2023年1月中旬,杰瑞股份的定增將正式解禁。

            多數定增明年解禁折價率仍是定增安全墊

            據了解,A股上市公司的定向增發,在今年5-6月份逐步企穩回升,7-8月份啟動、完成發行的項目數量和融資規模有所恢復,整體上看,2022年下半年啟動定向增發的項目數量要多于上半年。

            按照正常情況下6個月的鎖定期計算,2023年上半年將會是定增的集中解禁期。據Wind數據不完全統計,2023年1-6月份,按照參與定增的成本價計算,公募基金有超過400億元資金迎來解禁。

            張城源此前公開表示,在定增投資方面,投資者應該更加關注兩點:一是定增并不是穩賺不賠的投資,企業基本面、估值水平等因素,是投資能否獲益的關鍵,因此定增投資一定要建立在堅實的基本面研究基礎之上。二是定增發行的折價仍是定增投資重要的安全墊來源,對于競價定增項目,制定合理的報價策略,不盲目追高,以較為合理的價格,較好的折扣水平參與定增,也是非常需要注意的。

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